在12月初世联宣布收购同策，业界成为寒冬下的报团取暖。

可是我又多研究了一点点，我发现两大巨头世联和易居竟然走向不同的方向。

2018年世联行全年收入75.34亿元同比下降8.26%，净利润2018年净利润4.16亿元同比下降58.59%。

2019年，以今年1-9月数据看，营业收入46.75亿元，同比下降13.11%，净利润6578万元，同比下降82.48%。

易居竟然利润不降反胜。

2018年易居企业集团整体收入达59.5 亿元人民币，较2017年同期增长 28.4%，经营利润为14.1亿元，较去年同期增长47.3%;净利润 10.8亿元，较去年同期增长41.3%。

2018年易居中国的净利润是世联地产的3.5倍。

易居企业控股2019上半年营收同比增55.8%至43.30亿元 相当于世联2019年3个季度的总和。而净利润5.77亿，是世联行的前三季度净利润的8.7倍。

为何都是地产服务机构大佬，却有不同的表现？

为什么世联向左易居向右?

12月1日世联同策合并, 到底是为那般？

世联行(002285)12月1日晚间发布公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买同策的控股权，同时募集配套资金。股票自12月2日开市起停牌。

同策虽然知名度比不上世联，但是同策也是一家老牌地产服务机构。与世联目前的业务模式其实高度重合。

所以寒冬报团取暖，也是不错的选择。其实世联这一次，主要是为了加强和58在房地产互联网领域线上线下的布局。

今年8月20日，世联行与58、同策咨询签署增资扩股协议，世联行拟以自有资金2.04亿元认缴上海更赢新增注册资本2.04亿元， 增资完成后，随着世联行入股，上海更赢持股比例变为世联行、同策、五八分别持有40%、30%及30%股权。当时世联行披露的公告显示，上海更赢旨在聚合世联行、五八、同策咨询在新房销售领域的线上、线下优势，打造开放共享的PMLS新房联卖平台，有效调动各方力量、广泛联接二手经纪人、服务更多开发商和购房者。

那么世联行这次收购同策，其实在上海更赢的话语权就更多一点，成了上海更赢当之无愧的大股东。已经错过了互联网大爆发的时代的世联，现在更想紧紧的抓住和58的合作。

易居不一样，虽然同为一个行业，易居利润竟然不降反升。

为何各自走向反面？各自走向了不同的路。

1、5年前的不同战略选择，导致了今天的差异。

其实无论是世联还是易居，都是鼎鼎有名，无论是世联的老板陈劲松陈老板，还是易居的周忻，都是伴随着行业小20年的大佬。两家企业，却在很多年后走向了不同的路。

狼来了的喊声从来没有停过，房地产日渐下行的利润趋势愈加明显。所以整个行业都在20132014年高喊转型。许家印卖起来了矿泉水，卖起来了粮油。万科搞起来了养老和万科食堂万科教育之类。陈劲松这样的大佬，也开始思考世联路在何方。

于是世联搞起来了自己的金融战略、和存量资产战略。于是世联做起来了长租公寓，联合办公，写字楼运营，还有金融公司，以及家装公司。

过去的几年，世联把重点放在了长租公寓上。到目前长租公寓世联累计拥有房源数量超过20w间。但是重仓长租，世联却经历了一个企业转型最大的痛点，就是新业务不能造血，一直在花钱。老业务不断的在萎缩，传统代理点数一降再降。

世联行第三季财报中，资产运营收入6.3亿元，同比增长34%。这块收入包括公寓租金、酒店收入以及办公性质的世联空间，其中公寓租金收入是大头。但是世联公寓过去重投入5年，花出去的钱远远大于想象。

长租公寓是一个看似轻投入，实际重投入但是利润却很薄的行业。世联一头就扎根进去了，其实和原来世联的业务关联性并不强。以前的业务是做销售代理，服务性行业，而长租公寓，从拿房到装修到出租到运营，业务流程繁琐且细致。其实世联原有的团队和模式，并无强项。至于世联搞的联合办公，和家装之类更是。

易居在房地产数据及咨询服务方面，2018年全年收入7.7亿元，同比增长22.9%。

截至2018 年12月31日，易居房友门店已布局全国 56 座城市，突破10000 家;通过易居房友为开发商销售新房成销总额347.2亿元，公司收入4.2亿元，比2017年同期分别增长470.1%和446%。

每一个企业走向什么样的方向，和关键时刻和方向的抉择关系很大。转型之路，并不平坦。需要勇气，更需要智慧。

其实世联的转型之路，还算幸运。相比较搜房，曾经股价高达94亿美金，市值67亿美元，试图从线上媒体平台转型到二手房门店交易模式。结果今天搜房，股价仅仅只有2亿美元，市值1.87亿美元。

其实从财务数据来看，世联易居两家公司差异化最大的还是新业务，或者说非地产代理业务其实区别并不大。简单来说，不同的战略布局，走向了不同的左右。

2、对资本的理解不同。

世联自始至终很像好学生，勤勤恳恳，自己干。世联的长租公寓早到了可以独立融资独立核算的规模，但是世联似乎并不善于在资本市场上唱歌跳舞。

相比之下，自如、魔方，蛋壳等在市场上房源数量众多的长租公寓，都在市场上拿了不菲的投资去拼。现在青客还独立美国ipo了。

如果当如世联行，能够早起就把长租和主营业务剥离，就会有更大的空间，也不会影响到目前世联行的财务报表。

而易居，我们会发现，易居周老板本身就是玩资本的高手，私有化后回港股，拉着一批开发商成为其股东和战略合作方，面对资本的时候，易居相对更开阔和开放。

3、对于新业务调整的速度不同。

易居也做过烧钱的项目 ，比如实惠APP，但是没有像世联干长租那么执着。发展不对路，不是自己能够掌控的，很快就开始掉头了。而世联是坚定不移的看好长租业务，等来了风口，结果风口过，财务数据并不好看。

包括世联的家装，世联金融，其实都在某种程度上，犯了同样一个错。就是在自己并不擅长的情况下，大面积的铺开。其实新业务，一般讲先测试，打造最小业务单元模型，如果得到了一定的验证，大面积铺开。

12月2日，陈劲松在行业论坛上提到，过去四十年，我们最大的判断失误是什么？一是没想到中国城市化这么快，也想象不到北京、上海、深圳的房价进入全球top10。

我相信，可能陈老板亦反思过过去5年最大的判断失误是什么？是重仓了长租公寓，而忽略了渠道和线上流量的价值。干了自己不擅长的事情，却在本应该最擅长的获客和卖房的领域无创新。

就在上个月，陈劲松老板公开发言，“原先卖楼都有行业规矩，我们大概就是1%以下的代理费，现在启动渠道，渠道费用6%，营销费用上升了6倍，这个渠道营销费用都是谁在分？这里面涉及的不是100万、1000万，而是上亿的腐败。”

听到这句话的时候，我有一点点错愕。

虽然陈老板一直都是很崇拜的人，但陈老板对于渠道的见解已经不那么真知灼见了。

房地产线上+线下融合一定是在趋势至上。

抱歉，渠道还真不是万恶之源

世联行亦于致投资者报告中坦陈，在15万亿新房成交额中，渠道占1/3，按3%~4%佣金计算，市场容量1500亿元-2000亿元；而传统代理市场中，代理佣金仅0.7%~0.8%，市场容量仅400亿元~500亿元。

希望下一个关口，大家的判断不会错。

复盘和思考的意义，不在于批评，而是探讨，只在于我们以后少犯错。

企业的每一个十字路口，都会走向左或右。