A股上市公司半年报业绩披露进入高峰期，截至8月27日，已有62家房企公布了今年中报。其中，三分之二的企业实现净利润增长，项目结转对业绩影响较大。

结转影响房企上半年业绩表现

8月26日晚，招商蛇口发布2019年半年报。报告期内，公司实现营业收入166.87亿元，同比下降20.49%；归母净利润48.98亿元，同比下滑31.17%。按公告口径，收入和利润下滑是因为上半年结转面积较小，公司房地产项目竣工及结转时间主要集中在下半年所致。

招商蛇口并不是唯一一家受项目结转影响业绩的房企。今年上半年，云南城投营收和净利润分别下降了51.86%和325.42%，其在公告中也提到了“上半年达到结转条件的房地产项目较少等因素影响，地产开发销售收入降幅明显。”

克而瑞研究中心研究员房玲表示，房企营收一般是根据交付来结算，会有两年左右周期。如果此前土储开发和销售增长较快，那么兑现到当期的结算收入增幅就会比较明显，当然也要考虑到下半年结转项目情况，进而对全年业绩产生影响。事实上，针对已公布的半年业绩来看，多数龙头房企仍保持增长。

20家房企净利润出现下滑

龙头企业亮相业绩之下，有分析人士用“超预期”来形容上半年的房地产行业。不过，从已公布的半年业绩来看，房地产企业，尤其是中小房企未来一段时期面临的挑战仍然不小。

上述62家房地产企业中，今年上半年共有20家净利润出现下滑，这些业绩下滑的企业中除了招商蛇口，其余19家营收规模都未超过百亿元。其中，铁岭新城、中迪投资、云南城投、莱茵体育和阳光股份等5家房企，上半年净利润下滑幅度均超过100%。此外，陕西房企天地源，今年上半年营收和净利润分别减少44.18%、24.05%。半年报显示，本期竣工交房项目结转面积较上年同期减少影响了天地源营收。

西北大学金融系主任王满仓表示，房企融资不断收紧，并且短时间不会大幅放松，因此房地产企业需要更加注重现金流管理，即：把握销售回款。这就意味着，前期土储开发和项目进度将会影响企业的现金流乃至业绩表现。

华商报记者注意到，“回款”已成为今年房企中期业绩会频次最多的词汇之一。而为了加速销售回款，房企新一轮促销战似乎箭在弦上。8月20日，恒大推出“全国532楼盘，闪购7.8折”，全员营销优惠升级的促销活动。在8月22日雅居乐中期业绩会上，雅居乐副总裁王海洋表示，下半年还有20几个项目开盘，开盘的时候可能会有一些销售激励。