核心观点

本周市场回顾。本周房地产板块指数整体强于创业板指弱于沪深300指数;房地产板块指数报收4436.70,周度涨幅为-0.2%,较沪深300指数相对收益为-0.8%。本周地产板块涨幅居前的公司分别为天房发展、北京城建、三湘印象、上海临港、合肥城建。

本周行业要闻。北京地区部分银行首套房贷利率执行“新标准”,即在央行基准利率基础上上浮10%(即基准利率的1.1倍)。青岛市住房公积金中心取消青岛市住房公积金二次申贷须首次公积金贷款结清满两年的期限限制。深圳住房制度改革三个配套文件征求意见。

地产一周数据回顾。新房销售受假期影响回落,二手房销售上升。第18周35大城市新房销售为2.3万套,较上周的增速为-49.0%;12大城市二手房销售1.8万套,较上周的增速为12.9%;一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为-57.0%,16.3%;二线城市新房、二手房较上周的增速分别为-45.0%,11.0%。

整体库存小幅增加。第18周23大城市库存为127.2万套,较上周增加0.2万套;库销比为13.8个月,与上周相比增加0.4个月。一线城市库存量23.8万套,较上周减少0.2万套,库销比为9.3个月,与上周持平。二线城市库存量61.1万套,较上周增加0.2万套,库销比为15.6个月,较上周上升0.1个月。

受假期影响,土地市场成交减少。第18周26大城市合计成交土地22块,较上周减少19块。土地出让金小幅增加。第18周26大城市土地出让金为284.4亿元,较上周增加3.1亿元。平均溢价率下降。第18周26大城市土地成交平均溢价率为10.7%,较上周减少4.6个百分点。

重点公司公告。1)万科A2019年第一季度营业收入483.8亿元,同比增长56.9%。归母净利润11.2亿元,同比增长25.2%。2)新城控股2019年第一季度营业收入43.3亿元,同比减少16.4%。归母净利润2.1亿元,同比减少42.6%。

投资建议与投资标的

近期部分城市的政策调控叠加流动性宽松预期落空引发地产板块迎来一波调整。我们建议根据年报和一季报情况,聚焦板块龙头公司。具体来说,我们认为有三类公司值得看好:1)稳健经营的低估值蓝筹龙头:推荐万科A(000002,买入)、保利地产(600048,买入);2)业绩高速成长的二线龙头公司,推荐新城控股(601155,买入)、中南建设(000961,买入);3)受益于都市圈规划的公司,推荐华夏幸福(600340,买入)、荣盛发展(002146,买入)。

风险提示

销售大幅低于预期。

政策调控严厉程度高于预期。

利率发生明显上升。