深交所晚间公布的数据显示，深市3月份新增开户数高达299万，环比激增109.1%。

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时隔9个月，沪指终于重新站上3200点，两市再次超过百股涨停，市场表现得相当强势，对于当前的股市，多数机构仍保持乐观态度，任泽平等人已提出“改革牛2.0”的观点。

值得注意的是，深交所晚间公布的数据显示，深市3月份新增开户数高达299万，环比激增109.1%。

时隔9个月沪指站上3200点超百股涨停

如果将3月29日视为A股第二轮反弹的开始，那么这波反弹已进行到第4个交易日。

一方面，今日沪指强势上涨，收盘报3216.30点，时隔9个月重新站上3200点大关。

另一方面，两市再现百股涨停。而行情的领头羊，券商板块再次大幅上涨，板块整体涨幅接近5%。

市场热点遍地开花。

忽视减持利空——强势的另一种体现

今天市场其实存在一些利空消息冲击，如交通银行、云南白药等大市值上市公司均出现重要股东拟减持的消息，但相关公司股价在一度大幅下跌后很快拉起，股价总体保持坚挺，这也折射出整个市场氛围的强势。

交通银行4月2日晚间公告，社保基金会将在15个交易日后的6个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持公司A股股份不超14.85亿股，对于减持的原因，社保基金会表示是“根据其资产配置计划和业务发展需要”。

社保基金会本次计划减持的股份，为其2012年认购的非公开发行A股股份。

按照交通银行目前的A股股价计算，拟减持股份的市值接近100亿元。

不过，这项减持计划目前看来并未对交通银行股价构成明显冲击，虽然盘中交通银行的A股和H股均一度下跌超过3%，但其后均大幅拉起，截至收盘，交通银行A股反而上涨了0.32%，其H股也仅跌0.46%。

另一家市值曾达到千亿级的公司云南白药，今日午间也披露股东的减持计划。

公告显示，持有公司9.40%股份的股东中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称“中国平安”），计划在自减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价交易等方式减持不超过31,241,991股（占公司总股本比例不超过3%），如果按照云南白药目前的股价计算，中国平安可通过此番减持，最多套现超过20亿元。

受此消息影响，云南白药股价午后一度下跌超过3%，但很快市场情绪趋于稳定，截至收盘，云南白药股价仅跌1.15%。

新增开户数激增深市3月份环比大涨109%

市场火热的当下，投资者入市热情也开始高涨。深交所晚间公布的数据显示，3月份深市新增开户数299万，环比上月的143万增长109.1%。需要说明的是，由于中登公司自2月22日后再未发布相关新增投资者数据，深交所公布的数据就成了管窥当下市场热度的一个重要窗口。

数据显示，2019年3月，深市新增开户数达到299万，创出了自2017年3月以来的新高。

深市新增开户数据（来源深交所微信公众号）

大涨时北上资金未现净卖出

在市场大涨的同时，北上资金继续大幅净买入。

数据显示，沪股通资金今天净买入17.31亿元，深股通今天净买入11.75亿元，陆股通（含沪股通和深股通）合计净买入29.06亿元。

近期在市场上涨的同时，陆股通资金常常呈现净卖出，但在最近4个交易日市场大幅上涨的情况下，有3个交易日陆股通资金仍然呈现净买入。

全球股市也给力外围股市环境趋暖

最近A股市场走暖，还有一个大环境，即全球主要股市也表现出色。

美股方面，道琼斯指数在经历3月份的调整后，最近又重启升势，4月1日更是大涨，出现明显的向上跳空缺口。

欧洲多国股市更是表现优异。

德国股市最近持续上涨，德国DAX指数近日已突破前期高点，创出最近6个月新高。

法国股市则在近期进入技术性牛市。

行情数据显示，法国CAC40指数2018年一度跌至4555.99点，但随着其近期的连续上涨，截至当地时间4月3日，该指数一度涨至5473.92点，较2018年低位的涨幅达到20.15%，进入技术性牛市的区间。

与A股联系最为紧密的港股最近也连续走强，截至今日收盘，恒生指数已涨6个交易日，该指数今天盘中离3万点大关仅一步之遥。

任泽平已喊出“改革牛2.0”

恒大金融研究院院长任泽平等人最近发表了对2019年的宏观展望的研究观点。

上述研究观点认为，A股这一轮是“改革牛”的升级版，即“改革牛2.0”。

上述研究观点还指出，2014年中国开启了一轮波澜壮阔的“改革牛1.0”，主要靠改革的预期推动，预期走在前面，但后来因种种原因改革不及预期。由于改革推动遇阻，政策随后转向放水刺激，重走老路，“改革牛1.0”变成了“水牛”，暴涨暴跌，并最终以股灾的方式终结。2019年初启动的“改革牛2.0”，是“改革牛1.0”的升级版，主要靠改革的实质落地及红利释放推动。

上述观点认为，2018年上半年中美贸易战爆发，成为最好的清醒剂，外部形势倒逼叠加内部自身发展需要，中国新一轮开放进程加快。2018年4月博鳌讲话中，宣布大规模降低关税、加快金融汽车等行业投资限制放开、加强知识产权保护等重大政策。2019年3月总理博鳌讲话，宣布加快修订《外商投资法》，扩大增值电信、医疗机构、教育服务、交通运输、基础设施、能源资源等领域对外开放。中美贸易谈判取得积极进展，新一轮大力度开放实质落地。

2019年3月《政府工作报告》宣布了大规模减税计划，民营经济受到高度重视，多层次资本市场提升到新高度，科创板和注册制试点火速推出。

鉴于此，任泽平等人的观点认为，从实际改革进程、投资者反应和市场走势看，“改革牛2.0”的理论是成立的。

申万宏源则对2019年市场节奏作出如下猜想：

3-4月圆弧顶，4月决断“衰退期投资”再确立，市场兑现回调，改善性价比；5-6月科创板“比价效应”叠加减税效果初现，风险偏好修复力度可能较大，但生若夏花，持续性存疑。下半年浮华尽褪，7月可能出现全年最大幅度的回调，市场向下寻得震荡区间下限后，可安之若素，守正待时。

不过对于短期市场行情，也有相对谨慎的观点。平安证券最近发布的研究观点即认为，行情短期震荡波动可能加剧。

平安证券认为，企业盈利的尾部风险值得关注。2019年前2月的工业企业盈利增速回落至-14.00%，超出资本市场预期，上市公司一季报盈利增速预期下行修正。四月份是上市公司年报及一季报的密集发布季，尽管部分中小创板块的大额商誉减值已计入市场预期，但是底部上市公司经营不善的风险仍有可能面临加速出清，特别是高股权质押比例的民营上市公司。

平安证券还指出，海外市场波动性在加大。一方面，美联储鸽派发言超出市场预期。美联储预计2019年年内不再加息，并大概率在5月放慢缩表速度并在9月停止缩表；另一方面，在美联储宽松表态超预期的同时，资本市场呈现出对经济下行更多的担忧，并紧张于国债收益率的期限倒挂。而A股市场的全球联动性在加强，短期波动传染在所难免。

平安证券认为，A股市场情绪还在躁动，市场对后续走势仍存在分歧，维持行情短期震荡波动加剧的判断不变。配置方面，建议关注符合外资和ETF等产品偏好的龙头优质上市企业，以及人工智能、云计算、新能源汽车、5G等新兴产业，但同时应新增部分防御板块以及规避上涨过多的炒作题材板块。

证券时报网 胡华雄 吴少龙

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