据说，胡一平曾有骑行2000多公里川藏北线的壮举。虽然他只把骑行当作个人爱好，但他也一直认为，长途骑行能考验人的意志，激发人的活力，催生团队的互相鼓励。

  作为德信中国（2019.HK）执行董事兼董事长，胡一平如今依旧在用这种“骑行”的动力，推动公司的成长。

  二十几年前，他选择脱离体制投身商海，并于1995年9月1日，成立德信地产，身份也由设计师转为开发商。2019年初，他已带着德信跨入资本市场，从而让企业进入了另一个发展阶段。

  年报显示，2019年，德信合约销售额约为450.77亿元，同比增长约13.8%，；公司未来三年的战略目标，是持续保持20%~30%左右的年复合增长率。截至今年年中，德信的总资产达788.76亿元。

  近年来，由于A股对地产行业的管控，房企纷纷奔赴港股谋取生存空间，其中不少也顺利上市。在资本涌动的平台，企业的估值、资产体量的潮起潮落，在数字的量化中，变得显而易见。

  那么，作为上市新兵，德信的市值、胡一平手上的资产、企业的员工封赏的情况，在这一年多的时间内，经历了怎样的变化？

  跃动的资本

  去年2月的一天，胡一平戴着一副黑框眼镜，满脸笑意。全场倒数计时后，他与德信老臣费忠敏一起，敲响了港交所的大锣，随后屏幕上跳动着股票交易的信息，标志着德信中国资本市场之路的开启。

  彼时申请上市的房企，普遍面临着估值较低的情况，作为该年度首家拿到港股入场券的德信，其上市的动向颇受关注。

  上市之时，德信总股本26.32亿股，以开盘价2.63港元计算，其市值达到69.22亿港元；截至2018年9月30日的一年内，德信的净利润为15.87亿元（约合18.44亿港元），因此它的PE（TTM）值为3.75。

  相关数据显示，当时wind内房股板块共计160家企业，PE（TTM）均值为9.1倍；以此来看，德信的上市估值也并不算高。不过，房企的着眼点并不在于此，上市之后融资渠道的拓展，以及企业的成长，才是重中之重。

  IPO募资，为德信带来了一笔企业发展的真金白银，其上市所得款项净额（扣除包销费用及佣金以及本公司承担的其他上市开支）为15.62亿港元。

  其中60%募资款用于开发若干现有物业项目、30%用于潜在项目的土地收购及建筑成本、10%用作一般公司及营运资金。截至2020年中，所得款项已悉数用于拟定用途。

  而在港股平台，经过一年多的资本跃动，期内德信的股价一度达到3.59元的高点，至10月12日报3.08元每股，PE（TTM）上涨至6.05，总股数达27.01亿股，市值为83.2亿港元，比此前刚上市增加了20.2%。

  这是属于德信的企业价值，而从中也能窥探胡一平的在手资产价值。截至今年中期，胡一平与其妻子魏佩芬、儿子胡诗豪等作为一致行动人，透过德欣、德源等公司，持有德信18.39亿股，占总发行股份的68.08%。

  而10月12日晚间，德信中国发布公告称，胡一平于公告日，以每股2.9港元的平均价格增持5029万股公司普通股。紧随增持事项后，他合共在18.89亿股股份中拥有权益，约占股本总额的69.94%。

  若按10月12日的股价计算，胡一平所持股份价值达58.18亿港元。

  回望过往，从农村子弟，到设计院工程师，再到上市公司董事长，胡一平白手起家，一步步成长为地产大佬，资产的分量，或许只有他才能感知。

  奖赏老臣

  德信在今年已迎来了自己的25周岁。近年来，它加快了全国化的扩张步伐；截至今年年中，该公司的土储面积已达1571万平方米。规模的进阶，其中不少得益于与第三方伙伴合作的强化、联合拿地的加持。

  而它对外强调合作，对内与员工之间也注重自我驱动和共赢。

  早在德信未上市之前的2018年，执行董事兼总裁费忠敏就在接受媒体采访时披露， 德信的团队管理不是人管人，核心是如何提升员工的自我驱动。并有一套激励机制，包括专项奖罚制度、合伙人制度、利润分享制度、跟投制度。

  在组织架构上，德信将强化扁平化运作，从拿地到各种指标的制定全部下放到区域公司，总部只定期召开投资决策会，对项目进行评估。此外，提高区域公司的自主性，让团队战斗力得到真正的锻炼。

  费忠敏认为，在此过程中，发展是对员工最好的回报，实实在在的收入分配，才能激发狼性，“我们将利润率的15%作为员工考核的利润分配”。

  上市前夕，为了将进一步落实激励制度，德信于2019年1月11日，采纳了购股权计划，使集团能够向雇员、董事及其他选定的参与人士授出购股权，作为彼等对集团所作贡献的奖励或回报。

  不过，乐居财经查阅财报获悉，2019年至今，德信概无授出、行使、注销任何购股权或令其失效；期间，购股权计划项下亦无任何尚未获行使的购股权。

  但任职多年的德信老臣，早已得到了胡一平的奖赏，获得了一定的持股量。其中，费忠敏持有德信3916.45万股股份，持股比例为1.45%；执行董事兼副总裁冯霞也持有1296.48万股，持股比例为0.48%。

  相关履历显示，费忠敏于1997年8月加入该集团，担任德信地产项目经理，此后，其曾在德信地产及其他附属公司担任多个职位；冯霞自2013年12月起，一直担任德信地产的副总裁，主要负责财务及行政事务的管理。

  2018年8月14日，两者同时调任执行董事，费忠敏获委任为总裁，冯霞继续担任副总裁。如今，按股价计算，他们持有的德信股份的价值，分别达1.21亿港元、3993.16万元。

  随着企业的发展，或许后续会有更多的德信员工，加入到被奖赏的行列。