行业竞争加剧、规模增速放缓的大背景下，2018年各房企业绩始终是市场关注的焦点。近两年房企销售排行榜上黑马频出，为资本市场创造了充分的想象空间。

  3月19日，中国金茂2018全年业绩在香港正式披露。早在去年10月提前突破千亿销售门槛后，中国金茂以1280亿元的销售业绩首次踏入房企千亿阵营，并以85%的同比增幅实现了行业领跑。

  首入千亿阵营，业绩同比增85%

  根据中国金茂披露，截至2018年12月31日，中国金茂2018年全年签约销售额约为1280亿元，顺利完成1200亿元的年度销售目标，首次进入千亿阵营。

  据中国金茂年报显示，相比于2017年的690亿元销售数字，2018年公司业绩实现了85%的同比增长。增幅水平位列行业规模前30房企第一位。

  业内人士表示，中国金茂常年深耕中高端住宅开发，经过迭代升级，已形成了市场认可度较高的“金茂府”产品系，且在多地成为销冠级楼盘。在克而瑞发布的《2018年房企项目销售金额排行榜TOP100》中，上海大宁金茂府、杭州滨江金茂府、北京亦庄金茂府、杭州首开金茂府四个府系项目进榜，共计录得近250亿的销售金额，市场对金茂府项目认可度可见一斑。

  高复合增长率，财务指标优异

  在2018年业绩显著增长同时，自2015年国金茂率先转型“城市运营商”，实施战略升级以来，其复合增长率也位列行业前列。

  “中国金茂业绩增幅明显高于行业同期TOP30强32%的平均业绩增幅。”谈及2018年房企业绩，克而瑞研究中心分析师沈晓玲表示。数据显示，近五年，复合增长率始终保持在50%以上，在行业内甚为少见。

  中国金茂表示，公司连续的业绩突破得益于战略转型。2015年，中国金茂宣布战略转型升级为“城市运营商”，通过坚持以城市运营为核心的业务模式，在以品质领先为核心的双轮驱动战略基础上，加快推进服务与金融创新，实现由“双轮驱动”到“双轮两翼”的战略升级。

  战略升级落地四年来，中国金茂持续获益，在财务指标方面表现优异。

  根据年报公布数据显示，2018年中国金茂各项盈利指标有所上升，保持行业较高盈利水平，获取毛利145亿，同比增长45%；获取约73.77亿的年度净利润，同比增长43%；股东应占利润52.1亿，同比增长31%；在毛利率上，中国金茂当前达到了38%，同比2017年增加6个百分点。其中年报数据还显示，中国金茂全年签约销售额达人民币1,280亿元，同比增长85%。这样的销售额度数字与增长幅度，在楼市度过黄金周期的当下显得尤为惹人注目。

  “相比同规模房企，金茂盈利方面表现良好。”沈晓玲认为，物业开发及物业租赁业务的稳步提升，极大地助推了金茂营收及盈利水平的稳步提升。

  中国金茂在业绩发布会上介绍，2018年净负债率为71%，处于行业正常的水平。

  稳健的复合增长和城市运营模式，使得中国金茂收获资本方信任。目前公司平均利息成本维持在5%左右，处于行业较低水平。

  稳健的高增长，突破行业下行周期

  根据国家统计局公布数据显示，2018年，商品房销售面积171654万平方米，比上年增长1.3%，增速比上年回落6.4个百分点；商品房销售额149973亿元，增长12.2%，比上年回落1.5个百分点。

  面对成交增速放缓的客观环境，房企投资也趋于谨慎。在这种形势下，于去年10月完成年度1000亿元销售目标的中国金茂，果断将年度销售目标上调至1200亿。这在2018年的房地产行业中，并不多见。

  业内人士分析，中国金茂之所以能够保持稳健的复合增长，与其布局选择和城市运营战略密不可分。

  安信国际分析师表示，中国金茂土储结构集中在一、二线城市，约占其总货值的九成左右，变现能力较高，相对抗跌能力也较强。

  根据金茂官方公布数据，2018年，金茂新进入了济南、西安、徐州、泉州、常州、南通、株洲、东莞、昆明、开封、贵阳等14个一二线热点城市。

  但另一方面，有业内人士也指出，相比于传统住宅开发，城市运营需要具备区域规划、管理和资源整合能力，一二级土地开发联动耗时更久，同样需要雄厚的资金实力。

  反观中国金茂，成熟的高端产品系、多业态并进、较低水平的融资成本，无疑为其在一二线城市深耕城市运营模式提供了强力保障，在市场增速放缓的情况下，具备突破行业周期下行的实力。

  正是具备了抵抗行业下行的实力，中国金茂对未来两年的业绩增长颇有自信，并在业绩发布会上公布了2019年1500亿、2020年2000亿元的销售目标。

  根据披露数据显示，截止2018年底，中国金茂在全国40个城市拥有土地储备约6240万平方米。业内推测，根据目前公司的高复合增长势头，中国金茂2020年完成2000亿销售的目标指日可待。