编者按

  楼市调控持续，融资环境不断收紧，中小房企的生存压力在逐步增大。一些中小房企因为主业经营不善，多元化转型乏力，最后导致经营不利，债台高筑，不得不甩卖资产，降负债力求活下来。在马太效应下，头部房企将占据更多的市场份额。

  中房报记者 梁笑梅 北京报道

  粤泰股份的2019年过得有点难，股权轮侯冻结、高管离职、接连出售资产、股价频繁异常波动……

  12月25日，广州粤泰集团股份有限公司（600393.SH,以下简称”粤泰股份”）发布公告称，公司控股股东广州粤泰控股集团有限公司持有粤泰股份的股份被轮候冻结。

  据了解，粤泰控股此次共冻结粤泰股份5.09亿股，占其所持股份的100%，占粤泰股份总股本比例20.05%。

  值得注意的是，此次粤泰控股及其一致行动人被司法冻结及轮候冻结的股份中，仍有约15.47亿股暂时未上市流通。

  关于冻结原因，粤泰方面的解释是因为借款纠纷。公告显示，目前粤泰控股存在债务逾期和诉讼情况，其中 债务逾期总金额为人民币24亿元，涉及债务违约的诉讼金额为人民币17亿元。

  12月26日，关于股份被轮候冻结事件。粤泰集团方面人士回复中国房地产报记者，是粤泰控股股东那边的股份冻结，流动性问题还在解决中。

  资料显示，截至目前，粤泰股份冻结已达六次。毫无疑问，粤泰股份已成为上交所的重点关注对象，能否顺利摆脱危机尚待考验。

  债务危机

  今年以来粤泰股份一直陷入股份冻结事件中。

  1月27日，粤泰股份控股股东之一致行动人广州城启集团有限公司（以下称“城启集团”）持有的5.13亿股限售股份被轮候冻结。

  7月1日，粤泰股份再度收到上交所通知，粤泰控股及其一致行动人城启集团、广州豪城、广州建豪房地产开发有限公司（以下简称“广州建豪”）、广州新意实业发展有限公司（以下简称“广州新意”）、西藏棕枫创业投资有限公司（以下简称“西藏棕枫”）持有本公司的股份被轮候冻结。

  9月20日，粤泰股份收到上交所通知，该公司的股份被轮候冻结。而冻结缘由为公司控股股东粤泰控股向国投泰康信托有限公司（以下简称“国投泰康”） 借款3亿元本金，偿还部分借款本金后，尚欠借款本金2.48亿元，西藏棕枫、广州豪城、广州新意、广州粤城泰矿业投资有限公司、杨树坪、林丽娜为该笔借款提供担保。

  10月31日，粤泰股份（600393.SH）发布控股股东所持股份再被轮候冻结的公告，此次涉及的是与华鑫信托的借款合同纠纷。华鑫信托合计冻结粤泰股份的控股股东广州粤泰控股集团有限公司（以下简称粤泰控股）及其一致行动人广州豪城房地产开发有限公司持有上市公司的4.65亿股股份。

  就在几天前也就是12月17日，粤泰股份同样收到上交所有关其控股股东粤泰控股持有本公司的股份被候冻结通知；此次冻结申请人为西藏信托，申请冻结期到2022年12月17日。

  一位业内人士直言，持续收紧房地产融资，金融机构更愿意把钱贷给承压性更强的规模房企，融资向头部房企集中的趋势越发明显，中小房企的生存压力正在持续增大。

  多方筹资自救

  事实上，粤泰股份也在想方法进行自救。

  4月24日早间，粤泰股份发布公告，北方国际信托将为粤泰股份提供不超过63亿元的授信规模。目的在于为帮助粤泰股份尽快化解债务违约风险，恢复正常的生产经营。

  此外，粤泰股份出售项目来筹资。6月9日，粤泰股份以63.95亿元的价格，连续向世茂房地产转让5项目股权，具体包括：广州嘉盛项目、广州天鹅湾二期项目、淮南恒升天鹅湾置业有限公司80%股权、淮南粤泰天鹅湾置业有限公司20%股权、中浩丰公司20%股权，交易总对价约63.97亿元，其中包括14.12亿元的预留资金。

  12月23日，粤泰股份公告称，下属全资子公司香港粤泰置业投资有限公司（简称香港粤泰）拟向关联方柬城泰集团有限公司（简称柬城泰）出售所持有的两家柬埔寨公司的股权及收益权资产，交易对价合计2373.03万美元。与此同时，公司（含子公司）与标的公司间的债务净额为1520.27万美元，柬城泰或其指定方将根据交易标的作价与公司（含子公司）所负债务抵消后的差额，作为最终对价向上市公司方支付。

  对于粤泰股份出售柬埔寨两家子公司的举动遭到了上交所问询。上交所要求粤泰股份具体列示上述应收应付款的具体对手方、形成原因和时间，并说明相关方与上市公司是否存在关联关系，相关应收应付款项的具体收付时间安排及与本次交易是否相关。

  粤泰股份表示，本次交易的目的是逐步理顺上市公司现有资产，降低境外投资风险，减少更多的海外关联交易，聚焦国内业务开发及管控，改善上市公司的规范管理水平。

  添基伟业智力产业集团董事长李宏伟表示，近年来信托、基金、小贷、发债、ABS 等融资手段盛行，房企对资本利用的成本和偿还的合理控制是关键。粤泰控股向近20家信托或机构借款，大部分质押股份，在高负责、低现金流的情况下，营收和利润却无实现突破，同时在“股债双杀”的情况下将面临破产危机。

  被债务困扰的粤泰股份正在面临楼市冬季大考，能否走出困境仍需时间。

  （此文刊于中国房地产报12月30日09版 责任编辑 李红梅）