如果说净利润反映的是企业经营者运筹帷幄的能力，那么毛利润则是反映“利润质量”更为直观的指标。概念上讲，毛利润是收入与成本的差，毛利率是毛利润与收入的百分比，毛利率越高，企业利润的“质量”越高。

9月6日，乐居财经发布《2019上半年中国上市房企毛利率榜100强》，解析房企利润“质量”。

阳光股份、SOHO中国靠“节流”制胜

从榜单来看，阳光股份以94.29%的毛利率夺魁， SOHO中国、绿景中国地产位列第二、三，两者毛利率分别为80.06%及70.37%，前三甲毛利率差距较大。从近三年中期数据来看，阳光股份持续快速增长，SOHO中国毛利率稳中有升，绿景中国地产今年提速，毛利率同比增长12.9个百分点。

提升毛利率需要“开源节流”，阳光股份、SOHO中国以“节流”为主。据半年报披露，阳光股份营业成本骤降77.3%至617.1万元，即使营业收入同比下降31.2%至1.08亿元，其毛利率同比增长11.6个百分点；SOHO中国上半年营业收入约8.89亿元，同比增长约4.8%，营业成本约1.77亿元，同比下降约13.2%，其毛利率的提升主要得益于“节流”。

绿景中国地产毛利率提升近13个百分点，主要得益于出售物业的收益增加。据披露，其上半年出售物业的收益约为29.88亿元，同比增长865%；上半年整体收益34.22亿元，同比增长346%。

美好置业、首开股份营收大增提速毛利率

本次上榜的企业中，有5家毛利率增速超20个百分点，分别是卧龙地产、中华企业、首开股份、美好置业、京投发展。其中以美好置业、首开股份为“开源”的典型，通过扩大营业收入，稳控成本，从而大幅提升毛利率。上半年，美好置业营业收入同比增长111.6%至9.1亿元，首开股份营业收入同比增长32.5%至232.5亿元。

超五成房企毛利率在30-40%之间

据榜单，上榜企业平均毛利率为41.33%，榜首阳光股份毛利率约为榜尾中骏集团的3.3倍。从数据分布来看， 53家房企毛利率集中在30-40%之间，20家房企毛利率集中在40-50%之间，16家房企毛利率集中在50-70%之间。

中小房企毛利率“大涨大跌” 龙头房企更稳健

百强榜中，65家房企上半年毛利率同比有所提升，另35家同比下滑。其中，下滑超10个百分点的有8家，嘉华国际下滑21个百分点，光大嘉宝、泛海控股等均有不同程度下滑。相比中小房企的“上蹿下跳”，龙头房企的毛利率相对稳健。中国恒大、万科、华润置地、保利地产、中国海外发展、龙湖集团、世茂房地产等毛利率维持在30-40%之间。