生意冷清，6月18日中午，南昌一家“我爱我家”门店工作人员在店内百无聊赖地打起瞌睡来。

一个月前，“我爱我家”对江西本土房产中介公司“中环互联”抛出收购计划。不过，5月下旬“我爱我家”推出的公告，证实这一计划终止。

并非首次

“我爱我家”4月曾终止收购昆明一企业股权

5月19日晚，“我爱我家”控股集团股份有限公司公告宣布，终止以发行股份及支付现金的方式收购“中环互联”等重大资产重组事项。

记者注意到，此次并非“我爱我家”首次并购失利。2019年2月，“我爱我家”全资子公司拟以1.43亿元收购其控股子公司少数股东持有的昆明百大集团野鸭湖房地产40%股权。但收购最终没能成功，4月8日晚间，“我爱我家”发布公告称，“我爱我家”放弃收购野鸭湖剩余40%股权，新买家苏州中尧物业出价2.4亿元收购剩余股权。

不过，这桩意在推进“我爱我家”门店数“跨越式增长”的收购终止后，我爱我家2018年年报展望的“运营门店网络拓展至25个城市，总门店数超6000家”目标只能暂时搁浅。

“我爱我家”上市后为何频繁收购企业？财经评论员严跃进表示，类似项目收购终止，说明‘我爱我爱’过去收购节奏过快，目前或开始放缓节奏进行反思”。

业绩对赌

推动“我爱我家”频繁收购

先于其他房产中介公司，“我爱我家”于2017年底顺利实现借壳上市，成为房产中介第一股。2017年12月21日，昆百大A发布公告称，公司收购“我爱我家”84.44%股权的交易事项已完成股权过户，“我爱我家”成为昆百大A的控股子公司，昆百大A合计持有“我爱我家”90.44%的股权。“我爱我家”实现曲线上市。

昆百大A公布重组方案获批的同时，也公布了“我爱我家”未来三年的利润增长承诺，2017年~2019年，扣除非经常性损益及募集配套资金影响后的合并报表口径下归属于母公司股东的累计净利润分别不低于5亿元、11亿元和18亿元。

“我爱我家”2017年、2018年的年报显示，其2017年实际实现净利润约5.07亿元，正好压线完成。而2018年净利润为6.31亿元，加上上一年的业绩，也刚好完成累计11亿元的净利润目标。

如果完成对赌协议，2019年需要再完成约7亿元的净利润，但在两次收购失利后，业绩能否实现跨跃增长，完成上市时的对赌协议，还是一个未知数。

对于公司是否能完成“2019年度实现累计净利润数不低于18亿元”的业绩目标，“我爱我家”方面未作回应。

财经评论员严跃进表示，类似对赌协议自然会带来很多压力，如果收购失利，会对管理层有压力,后续如何有效开拓业务、提升业绩，也会成为管理层需要考虑的内容。对于类似终止来说，至少说明管理层内部是在反思的，这会限制今年下半年以及明后年的战略扩张。

主业疲软

经纪业务增长率已不足7%

门店扩充“高举高打”引起资本市场密切关注，但主业疲软却已露出端倪。

公开资料显示，2018年“我爱我家”实现营业收入106.92亿，增长率高达710.91%;扣非净利润为6.55亿，增长1011.36%。搭上资本市场的快车之后，“我爱我家”成功跻身百亿房产中介行列，此前链家、中原地产等都跨过了百亿营收的门槛。

如此之高的增长率，让“我爱我家”表面看起来风光无限。

不过，有券商分析师告诉记者，事实上，剔除壳上市公司后，2017年“我爱我家”营收增长率不足1%，占“我爱我家”总营收半壁江山的经纪业务增长率下滑7.28%，新房业务增长率也下滑7.78%。

2018年稍有起色，营业收入增长率达到30.79%，但“我爱我家”主要业务增速依然低迷，经纪业务增长率不到7%，新房业务增长率仅有4.53%。

“总的来看，只有资产管理业务(长租公寓)保持了不错的增长率，但也有问题曝出。”受访分析师表示。

调控从紧

二手房交易进入低迷期

一石激起千层浪，这桩终止的收购除了让人关注“我爱我家”自身经营情况，也让人更多地关注起整个二手房市场。

“如果你没在三四月份卖掉房子，那就等待下一个周期吧。”近期，南昌不少业主常常从房产中介口中听到类似说法，或印证了二手房市场成交进入低迷状态的现实。

自从这一轮调控升级以来，二手房的挂牌成交周期变得越来越长，若非大幅度让利降价，很难在短期内成交。

“三四月份时看房子的人比较多，内心略微焦急，怕房价再度上涨；但到了5月份，这种焦虑感慢慢消除了，因为之前看的大部分房子都没有成交。”计划购房的李女士表示。

南昌一名二手房代理表示：“三四月份门店成交量比去年全年还多。”不过，这一状况没有延续到5月份。市场上，愿意降价的卖家多数在三四月份完成出货，但价格咬得比较死的卖家，则失去了短期最佳交易机会。

据58同城、安居客《5月国民安居指数报告》数据，用户和经纪人信心指数在5月首次双降，5月份购房者信心指数为103.7，环比下降5.1%；经纪人信心指数为112.5，环比下降1.6%。

在南昌多家“我家我家”门店探访过程中， 或受交易量缩水原因，多名工作人员积极性似乎并不太高。

乱象仍存

对房产中介行业须加强整治

房地产中介行业是房地产交易环节不可或缺的桥梁，对活跃房地产市场，促进房地产行业健康发展有着重要作用。不过，这一行业也存在一些乱象，规范经营行为需要行业内外的共同努力。

目前，南昌市共有房地产经纪机构76家，其中从事一手房经纪机构57家，从事二手房经纪机构19家（二手房经纪机构门店达960多家）。有业内人士指出，南昌房产经纪人实际上超过2万人，登记之外的多是“黑户”。

房产中介乱象的出现，主要是因为房产经纪人鱼龙混杂。曾被南昌市房管局通报的南昌我爱我家科技有限公司，其员工（房产经纪人）参与持虚假材料购房。“我爱我家”中介还曾被曝员工卷款逃跑。